모닝스타가 선정한 2025년 최고의 배당주 10선

"배당수익률 9%의 숨은 보석을 찾았다" - 세계적인 투자분석 기관 모닝스타의 수석 시장 전략가가 직접 선정한 2025년 배당주 포트폴리오를 소개해드리려고 합니다.

2025년 상반기를 지나면서 일부 종목은 기대에 못 미쳤지만, 전문가들은 오히려 이를 '더 좋은 진입 기회' 로 보고 있습니다.
특히 현재 시장에서 가장 높은 배당수익률 9%를 제공하는 화학기업과 6.5% 수익률의 물류 대장주가 주목받고 있습니다.

특히 2025년 하반기를 맞이하면서 상반기에 추천했던 4개 종목을 제외한 뒤 새로운 4개 종목을 추가하였는데요, 같이 살펴보겠습니다.

📊 핵심 요약

• 추천 배당주: 10개 종목, 평균 배당수익률 6.2%
• 최고 배당수익률: Lyondell (LYB) 9%
• 새로 추가: KeyBank, Energy Transfer, Lyondell, Eversource
• 제외 종목: Johnson & Johnson, Bristol-Myers, Devon Energy, FirstEnergy
• 핵심 전략: 방어적 섹터 중심, 관세 영향 최소화

🏢 모닝스타(Morningstar)란?

모닝스타는 1984년 설립된 세계 최대 규모의 독립 투자분석 기관으로, 전 세계 투자자들이 신뢰하는 투자 정보와 분석을 제공합니다. 특히 이들의 '별점 평가 시스템'(1~5성)과 '경제적 해자' 분석은 업계 표준으로 인정받고 있습니다.

이번 배당주 선정은 모닝스타의 데이브 세케라(Dave Sekera) 수석 시장 전략가 가 주도했으며, 그는 30년 이상의 투자 경험을 바탕으로 가치 투자와 배당 전략 분야의 권위자로 인정받고 있습니다.

📈 2025년 상반기 성과 리뷰

올해 1월 발표된 모닝스타의 10개 추천 종목의 상반기 성과는 '희비가 엇갈렸다' 는 것이 정확한 표현입니다. 절반은 상승세를 보였지만, 절반은 하락했습니다.

주요 하락 종목과 원인 분석

1. UPS - 최대 하락폭 기록

• 현재 배당수익률: 6.5% (와이드해자 기업 중 최고)
• 하락 원인:
  • 아마존과의 계약 종료 (저마진 사업이지만 시장이 과도하게 반응)
  • 경기 둔화 우려로 인한 순환주 매도세
• 전문가 의견: 시장이 성장 둔화 영향을 과대평가, 장기 수익성에는 큰 변화 없을 것

2. Kraft Heinz (KHC) - 5성급 저평가 종목

• 현재 배당수익률: 6.2%
• 현재 가격: 장기 공정가치의 약 50% 수준
• 하락 원인:
  • 식품주 전반의 마진 압박 (인플레이션 대응 지연)
  • GLP-1 비만치료제 영향 우려 (간식·디저트 업체들)
• 전문가 의견: 시장이 체중감량 약물의 장기 영향을 과대평가

🏠 리츠(REITs) 부문 분석

Healthpeak (DOC) - 의료 부동산의 숨은 매력

• 배당수익률: 7.1%
• 할인율: 공정가치 대비 40% 할인
• 투자 포인트:
  • 의료용 빌딩과 생명과학 시설 중심 (가장 방어적인 부동산)
  • 고품질 포트폴리오임에도 중급 수준 가격에 거래
  • 연 4% 배당 증가 전망
• 장기 모멘텀: 베이비부머 고령화로 인한 헬스케어 수요 증가

🆕 새로 추가된 4개 종목 분석

1. Eversource (ES) - 유틸리티 섹터 최고 수익률

• 배당수익률: 4.7%
• 할인율: 공정가치 대비 14% 할인
• 투자 근거:
  • 유틸리티 섹터 내 최고의 총수익률 전망
  • AI 전력 수요 증가의 간접적 수혜
  • 장기 수익 성장률 6% 예상

2. KeyBank (KEY) - 지역은행의 반등

• 배당수익률: 5.2%
• 할인율: 공정가치 대비 17% 할인
• 투자 포인트:
  • 실리콘밸리 은행 사태 이후 지역은행들이 크게 하락했으나 현재 대부분 회복
  • 순이자소득 개선과 이자마진 확대 지속 전망
  • 매력적인 배당수익률 제공

3. Energy Transfer (ET) - MLP의 귀환

• 배당수익률: 7%+
• 할인율: 공정가치 대비 15% 할인
• 주의사항:
  • 세금 이연 계좌(IRA, 401k)에는 부적합
  • 과세 계좌에서만 투자 권장
  • 방어적 특성과 높은 배당수익률이 매력

4. Lyondell (LYB) - 9% 초고수익률의 화학주

• 배당수익률: 9%
• 할인율: 공정가치 대비 40% 이상 할인
• 투자 근거:
  • 5성급 평가, 좁은 경제적 해자 보유
  • 시장이 경기침체 가능성을 과도하게 반영
  • 강한 대차대조표와 현금흐름으로 배당 지속가능성 높음
• 리스크: 화학업종 특성상 경기 순환적 변동성 존재

❌ 제외된 4개 종목과 이유

1. Johnson & Johnson (JNJ)

• 제외 이유: 올해 시장 수익률의 2배 상승으로 매력도 감소
• 현재 상태: 여전히 핵심 보유주로 추천하지만 신규 매수는 비추천

2. Bristol-Myers (BMY)

• 제외 이유: 트럼프 행정부의 제약가격 규제 정책 우려
• 리스크: '최혜국 가격제' 도입 가능성으로 부정적 시장 심리

3. Devon Energy (DVN)

• 제외 이유: 공정가치 추정치가 올해 두 차례 하향 조정
• 배경: 시추 비용 대비 석유 생산량 효율성 저하

4. FirstEnergy (FE)

• 제외 이유: Eversource가 더 매력적인 대안으로 부상
• 현재 상태: 여전히 4성급 종목이지만 상대적 매력도 하락

📋 2025년 최종 추천 배당주 10선

🌐 관세 정책과 배당주 투자 전략

배당주에 유리한 환경

모닝스타 분석에 따르면, 관세 정책이 배당이 풍부한 방어적 섹터들에게는 상대적으로 유리할 것으로 전망됩니다:

• 유틸리티: 국내 중심 사업으로 관세 영향 최소
• 헬스케어: 필수재 성격으로 수요 안정성
• 필수소비재: 관세 전가 가능성과 방어적 특성

현재 시장 상황과 투자 기회

• 가치주: 공정가치 대비 14% 할인 (매력적)
• 성장주: 공정가치 대비 11% 프리미엄 (비중 축소 권고)
• 투자 전략: 높은 배당수익률 + 넓은 안전마진 = 시장 사이클 무관한 안정적 수익

💡 투자자를 위한 실전 조언

단계적 매수 전략

모닝스타 전문가는 **'작은 포지션으로 시작해서 하락 시 추가 매수'**하는 전략을 권장합니다:

1. 초기 매수: 목표 비중의 50% 수준
2. 추가 매수: 주가 하락 시 달러 코스트 평균법 활용
3. 장기 보유: 6개월 단위 성과보다는 장기 관점 유지

포트폴리오 구성 시 고려사항

• 개별 종목 선택: 일부 섹터는 ETF보다 개별 종목이 유리
• 예시: 필수소비재 섹터 ETF는 월마트, 코스트코 등 고평가 종목 비중이 높아 개별 식품주 선택이 유리
• 리스크 관리: MLP는 과세계좌에서만, 섹터 분산 필수

🔮 2025년 하반기 전망

주요 일정과 리스크 요인

• 7월 중순: EU, 일본, 인도, 캐나다와의 관세 협상 1차 마감
• 7월 15일: 대형 은행들 실적 발표 시작
• 8월 중순: 중국과의 관세 협상 마감

투자 전략 방향

데이브 세케라는 **'허리케인의 눈'**에 있는 것 같은 현재 상황에서 방어적 포지셔닝을 강조했습니다:

📚 결론: 배당투자자들을 위한 핵심 메시지

2025년 상반기 성과가 엇갈렸지만, 모닝스타는 이를 장기 투자 기회로 해석하고 있습니다. 특히 현재 시장에서 가장 높은 9% 배당수익률을 제공하는 Lyondell (LYB)과 6.5% 수익률의 UPS 같은 종목들은 **'하락이 곧 기회'**임을 보여주는 대표적 사례입니다.

핵심은 인내심과 분산투자입니다. 단기 변동성에 흔들리지 말고, 검증된 전문가의 분석을 바탕으로 체계적인 포트폴리오를 구성한다면, 2025년 하반기와 그 이후에도 안정적인 배당 소득을 확보할 수 있을 것입니다.

원문 보기

• 10 Top Dividend Stocks for 2025 - Morningstar

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